<aside> 💡 未提现承兑汇票计入社融中的表外融资，贴现承兑汇票计入人民币贷款的票据融资

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• 未贴现承兑汇票就相当于是一个水池，水池的入口是市场上的商业汇票，出口是已经贴现的承兑汇票。
• 社融容中的未贴现承兑汇票反映了市场上中小企业对于资金的需求，所以经济繁荣的时候，未贴现承兑汇票的规模会相应上升。
• **票据利率受银行供给影响较大，利率走低说明银行希望通过降低利率来吸引票据贴现，进行信贷冲量：**进入人民币贷款的贴现承兑汇票融资是银行的一种冲量信贷行为。当银行信贷充足，但市场信贷需求较弱时，银行为了满足信贷指标会通过票据贴现的方式来冲量。当信贷中的票据融资规模大幅上升时，说明市场对于资金的需求较弱，市场总需求下降。

票据套利

高瑞东：票据融资如何充当经济晴雨表？